导演阿星（张国荣）因为接连的票房失利失业，生活的困顿虽令他觉得前路茫茫，却并没失去抱负，一直在等时机。功夫不负，阿星终又获拍片机会，但他没料到的是，老板只想制作低俗的三级片，只把他当拍片机器，沮丧拒绝，该片监制也是其好友的阿虫（罗家英）耐心开导一番，阿星向现实低头，可是 怀才不遇的委屈情绪仍无法挥去。拍片过程中，阿星通过与男女主角华叔（徐锦江）梦娇（舒淇）以及摄影师等人的接触，晓得三级片也可以拍得很艺术，扭正拍片态度，又在女友阿May（莫文蔚）及母亲的支持下，立志拍出让人大吃一惊的好片来。
电影公司「日活」创业百年，最具代表性的一个品牌，是在七、 八十年代风靡一时的「粉红映画」（日文叫Roman Porno，海外称之为Pink Movie），亦即是浪漫化的成人电影。今年适逢「粉红映画」诞...
故事紧接着上一部，乔徐徐讲述，从来不知情欲为何物的赛里格曼亦深深着迷。乔和杰诺米有了孩子，但这颗爱情的结晶却并没有让在欲海中越陷越深的乔伊感到快乐，生活的重负让原本相爱的杰诺米和乔渐行渐远。
之后，乔加入了一家SM俱乐部，羞辱和鞭打为乔打开了新世界的大门，同时也将她引向了毁灭的边缘。在L的手下，乔伊找到了一份讨债人的工作，精于此道的乔伊很快就爬上了事业的顶峰。眼看着乔伊的年龄越来越大，L为她物色了名叫P的接班人。就这样，乔伊成为了P的养母，两人之间的关系日渐亲密，直到某一天，乔发现杰诺米成为了自己的下一个讨债对象。
巴塞罗那的大学生布鲁诺（劳伦克·冈萨雷斯 Llorenç González 饰）有一个漂亮女友卡拉（阿斯特丽德·伯格斯-弗瑞斯贝 Àstrid Bergès-Frisbey 饰）。但在无意撞到热情活泼的街头舞者瑞（阿尔瓦罗·塞万堤斯 Álvaro Cervantes 饰 ）后，布鲁诺被瑞所吸引，两人擦燃火花。发现真相的卡拉伤心难过，也曾考虑跟男友一刀两断，但最终出于好奇和不甘，她维持了这个三人游戏，从而开启一场全新的爱情试炼...... 西班牙新锐导演泽维尔·比利亚韦德（Xavier Villaverde）借鉴意大利名导帕索里尼的《定理》情节，构筑了一个爱情乌托邦。片中角色并不含任何价值评价，他们只是诚实拥抱生活。爱情是什么？是寻找自己的幸福，还是让被爱的人幸福？爱情的自由和伴侣的忠诚如何统一？电影没有给出回答，但它至少展示了新世代爱情的各种可能性。
